यूक्रेन में रूसी आक्रमण के कारण कच्चे तेल की कीमतें मौजूदा ऊंचे स्तर पर बनी हैं अगर कच्चे तेल की कीमत मौजूदा औसत 74 डॉलर प्रति बैरल से बढ़कर 100 डॉलर (या 90 डॉलर प्रति बैरल) हो जाती है, तो मुद्रास्फीति 52-65 बीपीएस (32-40 बीपीएस) बढ़ सकती है।
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इसके अलावा, तेल की कीमतों में वृद्धि के कारण सरकार को 95,000 करोड़ रुपये से एक लाख करोड़ रुपये के राजस्व नुकसान का सामना करना पड़ सकता है। हालांकि, हम रुझान के अनुसार तेल की कीमतों में महत्वपूर्ण सुधार की उम्मीद कर रहे हैं।
जनवरी 2022 में कच्चे तेल की भारतीय औसत कीमत बढ़कर 84.67 डॉलर प्रति बैरल हो गई, जो अप्रैल 2021 में 63.4 डॉलर थी, जो 33.5 प्रतिशत की वृद्धि थी।
दिलचस्प बात यह है कि नवंबर 2021 से पेट्रोल और डीजल की कीमतों में कोई बदलाव नहीं हुआ है। मौजूदा वैट संरचना और ब्रेंट क्रूड की कीमत $ 100- $ 110 के आधार पर, डीजल और पेट्रोल की कीमतों में अब तक 9-14 रुपये की बढ़ोतरी होनी चाहिए थी। अगर सरकार पेट्रोलियम उत्पादों पर उत्पाद शुल्क कम करती है और पेट्रोल और डीजल की कीमतों को बढ़ने से रोकती है, तो सरकार को एक महीने के लिए 8000 करोड़ रुपये का उत्पाद शुल्क घाटा होगा।
अगर हम मान लें कि घटा हुआ उत्पाद शुल्क अगले वित्त वर्ष में जारी रहता है और मान लें कि वित्त वर्ष 2013 में पेट्रोल और डीजल की खपत लगभग 8-10 प्रतिशत बढ़ जाती है, तो सरकार का राजस्व घाटा वित्त वर्ष 2013 के लिए लगभग 95,000 करोड़ रुपये से 1 लाख करोड़ रुपये होगा।
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इस संदर्भ में, वित्त वर्ष 2013 के बजट नंबर जो रूढ़िवादी रूप से आंकी गई हैं, इस तरह के राजस्व नुकसान के लिए एक स्पष्ट काउंटर चक्रीय बफर के रूप में कार्य करेंगे।
अगर कच्चे तेल, भोजन, सेवाओं और आवास की कीमतें ऊंचे स्तर पर बनी रहती हैं तो मुद्रास्फीति परिदृश्य बदल जाता है। जब इसे ध्यान में रखा जाता है, तो वित्त वर्ष 2013 के लिए आरबीआई की मुद्रास्फीति के 4.5 प्रतिशत के 87-100 बीपीएस का एक उल्टा जोखिम प्रतीत होता है, अगर तेल की कीमत औसतन 90 डॉलर प्रति बैरल और 107-127 बीपीएस ऊपर की ओर है, अगर तेल की कीमत औसतन 100 डॉलर है।
एसबीआई ने कहा कि ऐतिहासिक रुझान (2018 से) संकेत देते हैं कि कच्चे तेल की कीमतों में उच्चतम स्तर से 67 प्रतिशत तक की गिरावट के लिए लगभग 18 महीने लगते हैं और उच्चतम स्तर से 30 प्रतिशत की गिरावट 3 महीने से भी कम समय में आ सकती है। इस प्रकार, मौजूदा उच्च स्तर से कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट हाल के रुझानों से और भी तेजी से आ सकती है और यह समग्र वृहद पूर्वानुमान के लिए सकारात्मक है।
जनवरी 2022 में खुदरा मुद्रास्फीति फिर से बढ़कर 6.01 प्रतिशत हो गई है। आरबीआई को उम्मीद है कि मार्च 2022 में मुद्रास्फीति 4.7 प्रतिशत के आसपास आ जाएगी। वित्त वर्ष 23 के लिए, आरबीआई को सीपीआई मुद्रास्फीति लगभग 4.5 प्रतिशत होने की उम्मीद है। हालांकि, हमारा मानना है कि कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों सहित कई कारकों के कारण मुद्रास्फीति के ऊपर जोखिम है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि जिन अन्य वस्तुओं में मुद्रास्फीति होगी, उनमें कीमती धातु सोना, पैलेडियम और प्लेटिनम शामिल हैं। यूक्रेन कृषि उत्पादों का महत्वपूर्ण निर्यातक होने के कारण काला सागर में नेविगेशन लाइनों में गड़बड़ी होने पर गेहूं और मकई की कीमतों पर असर पड़ेगा।